蒙牛出售君乐宝51%的股权

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原标题:蒙牛计划清算40亿君乐宝51%的股权

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在与蒙牛“结婚”9年后，君乐宝乳业迎来了“单飞”的机会。

7月1日，蒙牛乳业宣布，其子公司内蒙古蒙牛乳业(集团)有限公司(以下简称“内蒙古蒙牛”)于6月30日与买方彭海基金和君安管理公司签订股份转让协议，以40.11亿元的总成本，以现金方式出售石家庄君乐宝乳业有限公司(以下简称“君乐宝”)注册资本总额的51%。

交易完成后，蒙牛乳业将不再拥有君乐宝的任何股权，君乐宝也不再是公司的子公司。彭海基金和君安管理将分别持有君乐宝乳业26.6994%和24.3006%的股份。

至于两者之间的“分裂”，一些业内人士表示，继续加快IPO步伐、重振河北乳业是君乐宝的表现。对此，中国食品行业分析师朱在接受记者采访时表示，“加上股息收入，蒙牛此次共收到约46亿元现金，是当年收购君乐宝金额的10倍。收回股权的君乐宝的估值也从9.2亿元飙升至近80亿元，为上市目标做最后准备。

蒙牛出售君乐宝51%的股权

7月1日，蒙牛宣布，2019年6月30日，蒙牛董事会宣布，将石家庄君乐宝公司注册资本总额的51%出售给彭海基金和君安管理公司，总价款为40.11亿元，以现金支付。

至于出售君乐宝的股份，蒙牛在公告中解释道:君乐宝品牌自2010年底收购君乐宝51%的股份以来，一直相对独立运营，与公司的协同作用有限。此外，蒙牛乳业董事认为，考虑到不同的产品定位，拟议的销售将使公司精简业务，集中资源加快明星产品的开发，巩固其在核心品牌中的市场地位。

数据显示，2010年11月，蒙牛乳业以4.692亿元的总价格收购了君乐宝51%的股份。在蒙牛成为股东的公司中，君乐宝一直是一个特殊的存在。该公司一直独立经营，保持自己的品牌。蒙牛更像是一个金融投资者。

九年过去了，从4.692亿元的收购到今天的40.11亿元的出售，更不用说君乐宝乳业对蒙牛业绩的贡献，仅投资一项就赚了近九倍。据悉，在拟议的出售完成后，蒙牛预计将实现34.29亿元的税前利润。

根据公告，截至2018年12月31日，君乐宝乳业在蒙牛集团合并财务报表中的税前和税后净利润及非经常性项目分别约为3.8亿元和3.07亿元。蒙牛还在公告中表示，公司预计此次出售将改善集团的资产负债表和整体财务状况，公司目前打算将所得款项用于集团的一般营运资本，并协助开发未来的投资机会。

根据蒙牛2018年度报告数据，蒙牛乳业全年实现收入689.77亿元，同比增长14.7%。净利润30.43亿元，同比增长48.6%，居行业第二位。然而，在收入和净利润方面居行业第一的伊利仍然存在差距。根据财务报告，伊利股份2018年实现营业收入789.76亿元，同比增长16.92%。净利润64.39亿元，同比增长7.31%。

此外，值得注意的是，蒙牛此前设定的目标是到2020年实现“2000亿元”，这意味着到2020年蒙牛的销售额和市场价值将达到1000亿元。截至2019年7月2日，蒙牛乳业的市值为1181亿港元。目前，该公司仍有300多亿元的收入缺口。

对此，一些业内人士告诉记者，“君乐宝股份的出售可能会推迟蒙牛2020年2000亿元的进程。数据显示，15%的年增长率无法达到蒙牛销售1000亿元人民币的目标。与此同时，蒙牛和伊利之间的收入差距正在逐年拉大。在蒙牛的R&D和销售能力没有明显改善的情况下，蒙牛要达到1000亿元的目标还有很长的路要走。”

河北国有资产出现在交易背后

据公开资料显示，均乐宝成立于1995年，是河北省最大的乳品加工企业。其业务范围包括婴儿奶粉、低温酸奶、常温液态奶、畜牧业等。君乐宝乳业集团2018年收入达到130亿元。

记者注意到，在此次交易中，君乐宝51%的股份由主要从事非证券股权投资及相关咨询服务的彭海基金和君安管理提供。

根据调查资料，石家庄彭海创业投资基金(有限合伙)成立于2017年10月。其股东之一是河北建投创新基金管理有限公司，实际控制人是河北省SASAC。君干的管理背景暂时还不清楚。

不过，有报道称，河北省有意推动君乐宝独立上市，为此次交易奠定基础。此前有报道称，河北省政府曾表示希望中粮集团积极推进君乐宝股权重组。

2019年4月，河北省奶业振兴领导小组发布《河北省2019年奶业振兴工作规划》，多次提到菌乐宝，表示要培育奶业龙头加工企业，做大做强。该计划还明确表示，“君乐宝乳业集团将支持主板上市，扩大融资渠道。”

关于此次上市的猜测，7月2日，君乐宝回应记者称，“目前，公告主要由蒙牛发布，未来君乐宝的IPO没有明确的计划和时间表，具体取决于企业后续发展的需要。”并表示，君乐宝一直相对独立运营，此次股权交易不会对业务运营产生很大影响。

然而，业内一些人认为，君乐宝未来可能有上市的想法并不排除。据悉，在君乐宝与蒙牛“分手”之前，君乐宝董事长魏丽华曾多次带领团队参观红星乳业。据业内人士透露，君乐宝确实想收购红星乳业，但价格尚未谈妥。君乐宝去年售出近50亿元奶粉，并想收购红星。红星有机牛奶和羊奶前景乐观。

对此，朱告诉记者，“君乐宝的上市是不可避免的，因为在竞争激烈的阶段，如果没有资本方的帮助，乳品企业要想在全国范围内开展经营和全品种经营将会有很大的困难。因此，他们在全面提高综合实力时，将依靠资本。”