陈光文具转型受阻:6年共9708万件企业案例

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原标题:陈光文具转型受阻:6年内涉及企业9708万件

在过去的30年里，陈光文具伴随着80后和90后慢慢成长，同时在文具行业创造了一个“神话”。

3月26日，陈光文具发布了2018年业绩报告。报告期内，公司实现营业总收入85.3亿元，同比增长34.3%。归属于母公司所有者的净利润为8.1亿元，同比增长27.3%。扣除后的净利润为7.49亿元，同比增长37.63%。

然而，《长江商报》记者发现，报告期内，公司毛利率为25.8%，比上年下降0.8个百分点，净利率为9.5%，基本保持了上年水平。从业务结构来看，“办公文具”、“书写工具”和“学生文具”是企业收入的主要来源。

值得注意的是，近年来，随着制笔行业利润的大幅下降和同行之间的激烈竞争，陈光文具开始从互联网上进口创意产品，寻求新的销售渠道。然而，目前陈光文具的两个新的零售商店，陈光生活堂和九木杂物，仍然面临利润困难。到目前为止，已经六年多了，仍然亏损，累计亏损9707.64万元。

此外，《长江商报》记者还发现，在报告期内，陈光文具2018年获得政府补贴3300多万元。在《天空之眼》软件中，记者看到陈光文具还涉及了100多个法庭公告和法律诉讼。在天眼风险专栏中，有多达6000个风险警告围绕着它。

作为对这一呼吁的回应，《长江商报》的记者向陈光文具店董秘办公室发出了一封采访信，但截至发稿时仍未得到回复。

净收入增长放缓

据公开数据显示，该公司已扣除7.49亿元的非净利润，连续九年增长，并呈现加速增长的趋势。从陈光文具多年来的强劲表现可以看出，该公司股价已上涨逾四倍，从2015年1月上市以来的四年间的8.47元涨到如今的37元。

报告期内，公司实现收入85.35亿元，同比增长34.26%，归属于母公司净利润8.06亿元，同比增长27.25%。2017年，公司实现收入46.42亿元，同比增长36.36%，净利润6.34亿元，同比增长28.6%。

可以看出，虽然去年陈光文具取得了骄人的成绩，但也出现了营业收入增速放缓、净利润增速下滑的现象。

此外，《长江商报》记者注意到一个现象，陈光文具虽然在书写工具市场份额上遥遥领先，但增速却呈现放缓趋势。据数据显示，2018年其书写工具收入达到19.46亿元，同比仅增长8.8%(2016年和2017年的增长率分别为10%和9%)；然而，办公业务收入同比增长62.8%，至46.13亿元。

对于传统业务增长缓慢的问题，公司未来会在类别和渠道上采取什么措施？在2019年3月的一份投资者调查报告中，陈光文具表示:“未来，它将深化我市原有分销渠道的优势，以与陈光高度兼容的能力和发展理念支持经销商，做大做强。此外，还将开辟新的渠道，加快综合类、书店类和一般商品的网上分销。”

同日，陈光文具还宣布计划以现金1.932亿元购买安硕文具(上海)有限公司(以下简称“上海安硕”)56%的股权。根据目标公司净资产的账面价值/估计价值，收购PB相当于2.2/1.0倍..

据悉，上海安硕在铅笔行业拥有强大的竞争优势，其自有品牌马可在木制铅笔行业拥有较高的品牌知名度，业务覆盖全球80多个国家和地区。就业绩而言，2017年公司实现收入7.36亿元，净利润881.46万元。2018年前三季度，收入为3.9亿元，但由于产能利用率不足和毛利率下降，净利润损失为6000万元。

如果收购成功完成，上海华硕将成为该公司的控股子公司。不过，业内一些人士表示，收购后，还可能存在管理整合和盈利波动的风险。

此外，值得注意的是，陈光文具仍然是一个家族企业，将于2015年在a股上市。控股股东为控股(集团)有限公司，持有58.26%的股份，陈、陈虎雄、持有100%的股份。三人还分别直接持有公司3.30%、3.30%和2.09%的股份，是公司的实际控制人。

销售费用同比增长38.47%

根据2018年财务报告数据，陈光文具的销售费用和R&D费用均呈上升趋势，但《长江商报》记者发现，该公司在R&D的总投资仅占去年营业收入的1.34%。

具体来说，2018年陈光文具的成本率为14.9%，比去年下降了0.9个百分点。在此期间，总成本达到12.8亿英镑，同比增长26.3%。其中，销售成本为7.9亿元，同比增长38.5%。管理成本为3.8亿英镑，同比增长13%。财政支出为-759.9万元，同比下降182.8%。

目前，陈光文具公司的R&D员工人数为418人。R&D员工人数占公司总人数的11.38%。R&D的总投资仅占营业收入的1.34%。2018年，该公司的R&D成本为1.1亿英镑，同比增长7.3%。与其快速上升的销售成本形成鲜明对比。

对于销售成本大幅上升的原因，陈光文具在公告中表示，一方面，子公司陈光科力普的业务拓展和宣传、人员引进增加，整体薪酬水平有所提高，九木杂货铺新店面租金和全国物流网络租金的上涨也导致了销售成本的上升。

值得注意的是，近年来，计入陈光文具损益的政府补贴金额并不小。其中，2016年至2018年，计入当期损益的政府对陈光文具的补贴分别为2752.82万元、3425.4229.31万元和3346万元。据《长江商报》统计，陈光文具三年内获得政府补贴近9519万元。

此外，从2011年至今，陈光文具库存余额逐年增加。这也增加了库存受损的风险。例如，2018年上半年，陈光文具的库存余额为8.9亿元，其中超过三分之二的库存为库存商品，价格下降拨备近1000万元。

目前，陈光文具总资产56.78亿元，流动资产41亿元，其中货币资金、存货、其他流动资产(主要是银行融资)和应收账款分别为10.47亿元、10.43亿元、10.47亿元和8.09亿元。

从整个行业来看，2014年以来，文化办公用品市场的增速已经放缓，几乎停滞不前。可以肯定的是，该行业的发展已经进入成熟阶段，制笔细分行业的规模缩小已经开始出现。

据制笔协会统计，2017年制笔行业249家监管企业主营业务收入为287.13亿元，同比下降3.84%。利润达到16.94亿元，同比下降11.15%。

2018年，全国制笔行业主营业务收入同比下降10.21亿元，增速为-5.39%，利润同比下降2.29亿元，增速为-19.66%。

陈光人寿业务亏损9708万元。

事实上，陈光文具也看到了时代的变化，提前做了布局，以寻找新的利润点。所以我试着开了两个新的零售店——陈光生活大厅和九木杂货铺。陈光生活馆定位为各类文化时尚商品的一站式购物场所，九木杂货铺定位为精品百货商店，推出众多中高档文具品牌，旨在提升消费档次。

据报道，这两个主要零售商店应该通过情景营销增加其产品的价值，从而提高整体毛利率。陈光生命堂的业务始于2013年。最初，其主要参与公司是陈光生命堂、上海陈光生命堂和江西陈光生命堂。公司成立当年累计亏损198.85万元。

根据2018年度报告，陈光生活博物馆(含九木杂货社)实现营业总收入3.0592亿元，同比增长49.15%，净利润-3030.4万元。截至报告期，在255家主要零售商店中，九木杂货铺和陈光生命堂的数量分别为115家和140家。

事实上，到目前为止，在过去六年的探索中，生命博物馆每年都在亏损。据记者粗略统计，这几年累计亏损高达9707.64万元。

不过，陈光文具仍表示，计划在2019年继续扩大九木杂物俱乐部的数量，目标是新开约100家。“未来三年，商业模式将快速扩张并不断迭代，从而产生规模效应。目前，市场上没有多少类似的竞争对手。”

然而，4月3日，《长江商报》的一名记者在街上的一家商店发现，虽然现在是打烊时间，但客流量相对较大。尽管门口的牌子上写着“新产品上市”，但在武昌区的一家九木杂货铺里，几乎没有消费者。店员说，该店最近推出了一些与樱花相关的创意产品，其中最引人注目的是与露莱合作制作的三维拼图，每盒139元。

在采访中，一些消费者表示，“陈光文具的文创产品可以用多种方式制作，但价格偏高。”也有客户坦率地承认，新的拼图可以在电子商务平台上从30元到60元购买，“价格是不可接受的。”在店内，记者还发现店内手机套单价在80元左右，普通充电宝价格为100元左右，很多文创产品都偏高。

经济学家宋清辉在接受《长江商报》记者采访时表示:“目前，陈光文具发展迅速，但也面临着激烈的市场竞争。”。近年来，文具行业和轻工业一样发展迅速。市场发展很快，但竞争非常激烈。虽然陈光文具在先下手为强方面有一定优势，但它也面临着竞争对其生存的侵蚀。"

在他看来，“随着制笔子行业规模缩小的出现，晨光定位的所有类别的一站式文化和时尚购物场所在未来将很难突破。”