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张勇打造火锅帝国:海蒂劳对资本市场六年的精心探索

来源:中国知名品牌信息网作者:万决利更新时间:2020-06-15 02:59:01阅读:

本篇文章2682字,读完约7分钟

(原标题:张勇打造火锅帝国:海蒂劳在香港上市六年中谨慎寻找资本市场)

随着招股说明书的发布,海底捞被传言上市多年的消息终于尘埃落定。

5月17日,在开曼群岛注册的海底捞国际控股公司(以下简称“海底捞”)向香港交易所提交招股说明书声明,宣布招商局国际和高盛已被聘请为共同发起人,募集的资金将主要用于业务拓展。

围绕香港上市的相关问题,《时代周刊》记者拨通了海底捞相关负责人的电话,发来了采访提纲。另一方以“会议正在进行”为由拒绝了采访。作为最著名的火锅店之一,海蒂劳的招股说明书也首次披露了这个火锅店帝国的未知细节和内幕。

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筹资扩张

在过去的三年里,海底捕捞一直处于快速扩张期。

根据招股说明书,底层捕捞收入从2015年的57.57亿元增加到2016年的78.08亿元,复合年增长率为35.9%,2017年进一步增加到106.37亿元。年利润从2015年的4.12亿元增加到2017年的11.94亿元,复合年增长率为70.5%。海底捕捞的总周转率从2015年的每天4.0次稳步上升到2016年的每天4.5次和2017年的每天5.0次。

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根据沙利文的报告,从2015年到2017年,底层捕捞的周转率分别是每天4次、4.5次和5次,这改善了底层捕捞的销售数据。根据招股说明书数据,2015年至2016年,海底捞同店销售额增长14.1%,2016年至2017年增长14%。

此外,招股说明书还披露,从2015年1月1日至2017年底,海底捞的门店数量从112家增加到273家,门店数量在三年内增加了一倍多。截至上一个实际日期,海底捞拥有并经营着320家餐厅,包括mainland China的296家餐厅和台湾、香港、新加坡、韩国、日本和美国的24家餐厅。

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然而,对于雄心勃勃的海底捕鱼来说,这显然是不够的。海底捞表示,到2018年,它将增加180-220家门店。这意味着在一年内,海底捞新增门店的数量几乎与过去两三年的扩张持平。

海底捞表示,上市募集资金后,海底捞计划将60%的募集资金用于扩张,20%用于新技术的研发和实施,15%用于偿还贷款,5%用于一般营运资金。

国际化也成为海底捕捞布局下一步的重点。海底捞目前在中国大陆以外拥有19家餐厅,2017年的收入为7亿元,人均消费远高于中国大陆,达到179.6元。创始人张勇表示,海迪劳预计今年将在伦敦、澳大利亚和加拿大等海外市场开设多达10家新店。

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中国食品行业分析师朱认为,海蒂劳的上市主要有两个原因:第一,使整个品牌价值最大化;二是借助资本市场加快国际化进程。“在行业好、海底捞品牌好的前提下,上市对海底捞的整体战略和未来的国际布局非常有利。”朱告诉时代周刊的记者。

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如果成功,海底捞将成为继夏布夏布和怡海国际相继上市后的又一家内地火锅店。

扔块石头清理道路

在快速发展的势头下,海底捞开始寻求上市。

关于海地计划上市的最早消息来自四川简阳市人民政府门户网站上的一条新闻。2012年3月,该网站披露了海底捞的上市计划:“海底捞公司2011年实现营业收入22.46亿元,其中包括建阳实际税收3800万元。现在海底捞已经进入上市咨询期。”同年6月,简阳市经济信息局在上市企业培育专题会议上披露,海底捞等6家企业被四川省政府金融办列为重点重组上市企业。

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简阳市工商局的相关人士曾告诉《时代周刊》记者,早在2009年,简阳市工商局就已经为海蒂劳提供了上市指导。

在网站消息发布后的六年里,海底捞上市的传言仍在继续。然而,海底捞没有立即公开,而是询问方向。

2016年,海底捞集团唯一的火锅底料供应商怡海国际进入香港股市。在2013年至2015年期间,怡海国际连续三年超过50%的经营收入来自其附属公司海底捞。截至2016年,海底捞及其关联公司甚至直接向怡海国际贡献了6.06亿元的收入,占55.7%。

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2017年,海底捞的子品牌“优鼎毛菜”正式在新的第三届董事会上市。该模式与怡海国际的模式也非常相似——优鼎茂才是海底捞的附属企业,多年来优鼎茂才的五大供应商几乎都来自海底捞公司。

朱认为,海底捞为了试探资本市场的态度,先在不同的业务领域上市是明智的。

餐饮公司在首次公开募股(IPO)上遇到困难的主要原因,以及海地人在资本市场上谨慎登陆的主要原因。一位不愿透露姓名的行业分析师曾告诉《时代周刊》,上市餐饮公司数量少的主要原因是财务和管理问题。“餐饮企业会计透明度不高,采购过程中价格通常是口头协商,索要发票的消费者比例不高,导致餐饮企业在计算营业收入时与实际情况存在一定差距。”

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对扩张的担忧

在快速扩张的背后隐藏着海底的危险。

海底捞在招股说明书中提到,由于扩张迅速,风险主要涉及运营层面,尤其是食品安全和质量一致性、餐厅经理人才库和供应链管理。海底捞坦率地说:“如果用餐体验的质量下降,我们的餐厅就无法继续成功。”

去年捕鱼后在海底发生的事件说明了这一点。去年夏天,一份名为“卧底:老鼠爬进食品柜火锅漏勺和挖下水道”的调查报告导致“卧底”的品牌现象直线下降。尽管海底捞在事件发生后迅速平息了舆论,因为它的快速反应和真诚的态度,该事件至少暴露了海底捞缺乏对连锁加盟店的管理和内部系统的混乱。

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张勇曾经担心地说:“现在每个人都认为海底很好,但是我经常感觉有危险,有时我会在梦中醒来。过去,商店很少,我可以自己管理。目前,许多商店必须由不同级别的干部管理,一些非常严重的问题无法及时发现。”

大规模扩张也给债务带来了压力。招股说明书显示,近年来,海天劳的流动负债大幅增加,从2015年的6040万元增加到2017年的11.56亿元,今年3月31日达到14.41亿元。虽然公司的负债急剧增加,但公司的流动比率和速动比率却在不断下降。

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此外,海底捕鱼的竞争对手越来越多。根据沙利文的报告,火锅店是中国餐饮市场最集中的类型。其中,川菜火锅是最大的。尽管交通拥堵,但近年来大量新进入者进入了红海。

此前,为中投公司提供咨询的酒店餐饮业研究员阎明行在接受《时代周刊》采访时总结称,海蒂劳在上市时将面临三大风险。“首先,季节性风险。火锅通常在冬季的旺季和夏季的淡季。第二,食品安全风险,食品安全是餐饮业普遍面临的重要风险;第三,潜在的竞争对手,虽然海底捞目前在火锅市场有很高的市场份额,但不排除新进入者的出现,瓜分海底捞的市场份额。”

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“海天路提供的服务是其核心竞争力,但服务的可复制性不强。单靠资金难以推进。这更多地取决于才能和时间。上市后,海蒂安诺势必会迅速扩张。当管理能力不足时,实际上不利于企业的整体发展。”阎明行说道。

标题:张勇打造火锅帝国:海蒂劳对资本市场六年的精心探索

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